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Asunto:[GAP] Llega a su fin la expansion económica mundial?
Fecha:Lunes, 19 de Junio, 2006  19:54:53 (-0500)
Autor:Ricardo Ocampo <redluz @...............mx>

 
From: Alianza Social Continental <asc@...> 
Date: Mon, 19 Jun 2006 17:17:49 -0500 
Subject: [Noalca-l] ¿Llega a su fin la expansión económica mundial? 
 
 
Los mercados financieros, al borde de un ataque de nervios 
 
 
Pablo Ramos         
 
 
APMercosur - 14/6/2006 
 
Es inminente una suba de los tipos de interés por parte de la Reserva 
Federal de Estados Unidos. 
 
Esta medida podría significar el enfriamiento de la economía mundial.   Los 
mercados financieros están al borde de un ataque de nervios. 
 
No es costumbre que este medio difunda información financiera, ni cubra el 
cierre de los mercados. Pero esta semana se vio sacudida por las caídas de 
los principales mercados bursátiles mundiales, donde se decide gran parte 
del futuro de la economía real.  Es decir, si vamos a ser más o menos 
pobres, si nos va a costar más o menos esfuerzo conseguir un trabajo o si 
vamos a llegar a fin de mes. Aunque los auges de los mercados bursátiles 
nunca se transforman en una mejora de las condiciones materiales de vida de 
la población, sus crisis sí sacuden a los sectores productivos. Esto es 
conocido como la supremacía del capital financiero sobre el capital 
productivo.         
 
La crisis de la década del 30 -la mayor crisis desde la irrupción del 
capitalismo- se originó en el crack de la bolsa neoyorquina en 1929. El 
actual clima de pánico de las principales bolsas de valores mundiales 
-básicamente, Nueva York, Tokio y Londres, en ése orden- se debe, en 
principio, a una causa de origen doméstico de Estados Unidos: la inflación. 
 
La Reserva Federal (Fed) de ese país -organismo responsable de la política 
monetaria estadounidense- regula la inflación alterando la tasa de interés. 
El mecanismo es sencillo: con tasas bajas, el dinero en poder de los 
ciudadanos tiende a dirigirse al consumo o a la inversión en activos más 
rentables -acciones, títulos, monedas extranjeras, etc. A mayor consumo, los 
precios pueden elevarse.          Cuando se elevan los tipos de interés, la 
gente prefiere atesorar en el sector financiero, con la consiguiente caída 
en el consumo, que sirve como freno a la inflación. 
 
Este mecanismo lo utiliza la Fed hace años. Se basa en informes económicos 
que miden la inflación actual y el mercado de trabajo, fundamentalmente. 
Entonces, cuando la inflación sube y el desempleo baja -grosso modo- sube la 
tasa de interés. Cuando sucede lo opuesto, se determina la baja de los tipos 
de interés. Sucede que se esperaba estos días que los datos sobre la 
inflación norteamericana fueran mayores a los previstos. Ayer fueron dados a 
conocer, registrándose una suba del 0,3 por ciento, por encima de lo 
pronosticado. Este dato realimentó el temor a la consecuente suba de los 
tipos de interés, que repercutiría en la economía mundial. En esta línea, 
tanto Unión de Bancos Suizos (USB) como la calificadora de riesgos Morgan 
Stanley modificaron hacia arriba su pronóstico sobre las tasas, asegurando 
que la Fed las elevaría a 5,25 por ciento en su próxima reunión. 
 
Además de la cuestión monetaria ¿qué efectos produce sobre la economía 
global una suba de la tasa de interés de Estados Unidos? En principio, 
recordemos al lector que el movimiento de capitales internacionales es 
catorce veces mayor que el comercio internacional. Además, este movimiento 
es instantáneo, ya que se trata de transacciones electrónicas, sin 
movimiento de papel moneda. En condiciones de bajas tasas en Estados Unidos, 
los capitales internacionales buscan opciones en los distintos mercados 
exteriores.         
 
Cobran importancia en estas circunstancias los hoy llamados mercados 
emergentes, antes conocidos como países en vías de desarrollo. Hacia esos 
rincones se dirige el dinero en busca de mayor rentabilidad. Cuando la Fed 
eleva la tasa de interés, los capitales buscan salir en forma cuasi violenta 
de estos destinos, produciéndose el "efecto tres chiflados": salen todos a 
la vez, se molestan entre sí y el efecto sobre esa economía suele ser el de 
desastre financiero. Estos movimientos pueden significar en algunos casos la 
salida de miles de millones de dólares en cuestión de horas. 
 
Además, la tasa de la Fed sirve como patrón de referencia de las tasas de 
otros países -la otra que cumple esta función es la Libor, de Gran Bretaña. 
Ergo, se produce una suba de los tipos de interés en los países más débiles, 
es decir, todo el Tercer Mundo. Recordemos, además, que muchos de ellos 
tienen pesadas deudas externas que crecen al ritmo de estas subas. 
 
Lo alarmante es que algunos especialistas prevén el fin del último ciclo de 
expansión de la economía mundial. Desde que el Siglo XXI vio la luz, la 
economía mundial no hizo más que crecer. Estados Unidos continuó con su 
desenvolvimiento positivo que se había iniciado a principios de los años 
noventa; Japón salió de su largo letargo y volvió a crecer, aunque 
modestamente; pero fundamentalmente el crecimiento es impulsado por la 
economía China, que crece hace dos décadas a tasas del diez por ciento, a lo 
que deberíamos agregar en el período más reciente el aporte de la India. 
Este tipo de crecimiento, además, benefició a los mercados emergentes. En el 
último lustro se incrementaron en forma sustancial la demanda de 
commodities, la principal producción de América Latina, Africa y las 
naciones pobres de Asia. La soja, el petróleo, el cobre, el oro han 
alcanzado precios récord, beneficiando a Argentina y Brasil en el primer 
caso, a Venezuela y Medio Oriente en el segundo, y a Chile, Perú, Sudáfrica 
y otras naciones de ese continente con el alza de los minerales mencionados. 
 
La economía mundial creció como hacía décadas no ocurría. De hecho, el 
pronóstico del Fondo Monetario Internacional (FMI) para 2006 estima en un 5 
por ciento el alza global. Pero la inminente suba de tasas de interés 
estadounidense podría generar un enfriamiento mundial. Además, según 
información divulgada por Clarín, "la racha de descensos que impulsó la baja 
de ayer en Wall Street se intensificó cuando el gobernador del Banco de 
Japón, Toshihiko Fukui, reconoció haber invertido en un fondo de un gestor 
encarcelado por usar información privilegiada. El Partido Democrático de 
Japón (PDJ) pidió la dimisión inmediata del funcionario, quien jugó un papel 
fundamental en el sostenimiento de la política de intereses próximos a 
cero".              
 
Esta política fue la que ayudó a la segunda economía mundial a abandonar una 
década de estancamiento, y ahora podría peligrar. Un enfriamiento de la 
economía global sería catastrófico. Si en estas condiciones de expansión 
económica, los indicadores sociales son pésimos en todos los rincones del 
orbe, ¿se imaginan que sucedería si encima se extiende una recesión mundial? 
 
 
     pabloramos@... 
 
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Noalca-l mailing list 
Noalca-l@... 
http://listas.laneta.apc.org/mailman/listinfo/noalca-l 
 
 
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